Già a giugno erano visibili i segni di un possibile rallentamento dell’economia mondiale. A ciò si sono poi aggiunti i problemi dei debiti pubblici al di là e al di qua dell’Atlantico, che hanno fatto crollare i listini di tutto il mondo e limato le aspettative di crescita per il secondo semestre.
Nel mese che si sta concludendo, le rilevazioni molto negative dei principali indicatori di fiducia nell’Eurozona e negli Stati Uniti confermano un netto peggioramento del sentiment nell’economia reale e aumentano le possibilità di un forte rallentamento della crescita..
L’indice di fiducia dei consumatori USA, elaborato dal Conference Board, si è posizionato sui minimi, con un singolo calo mensile di 14.7 punti, il maggiore dal 2008. Netto il peggioramento delle aspettative a breve termine sulla situazione economica, relativamente stabile, invece, l’indice di fiducia sulla situazione corrente. Con tutta evidenza il picco della crescita dai minimi del 2009 è stato raggiunto.
Probabile a questo punto che le politiche monetarie sia in Europa che negli Stati Uniti ritornino ad essere (ultra) accomodanti per evitare una nuova pesante recessione.
In tale contesto, non riteniamo sia il caso di prendere posizioni di medio termine sui mercati azionari, nonostante rimbalzi di breve periodo siano possibili.
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Strat
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Tattico
prec
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Tattico
nuovo
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Az.Europa
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10%
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0%
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0%
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Az.USA LargeCap
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7%
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0%
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0%
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Az.AsiaPacif.ExJapan
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3%
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0%
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0%
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Az.Est Europa
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3%
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0%
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0%
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Az.America Latina
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3%
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0%
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0%
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Az.Giappone
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5%
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0%
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0%
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| Bond Paesi Emergenti |
4%
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2%
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3%
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Bond EUR Corporate
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10%
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10%
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8%
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Bond EUR Inf.Linked
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10%
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10%
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8%
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Bond EUR M-LT
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20%
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10%
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20%
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Bond EUR BT
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10%
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7%
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10%
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Bond USD BT
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15%
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3%
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0%
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Liquidità
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58%
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51%
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Tabella previsioni
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Prev B.T.
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Prev M.T.
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Prev L.T.
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Az.Europa
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Laterale
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Ribasso
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Ribasso
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Az.USA LargeCap
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Laterale
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Ribasso
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Laterale
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