Come nelle più tradizionali e consolidate analisi di borsa, nel momento di massima avversione al rischio e nello sgomento generale, è arrivato il RALLY di borsa .
Davvero da manuale !
Infatti, per citare il famoso Martin Zweig che ama fare Analisi Fondamentale, gli ingredienti per una grande inversione dei mercati azionari sono 3 :
- Tassi bassi, quindi clima RECESSIVO.
- Enorme liquidità in giro per il mondo.
- Sentiment molto pessimistico.
In pratica è ciò che diciamo da Novembre, ossia da quando le 3 analisi, FONDAMENTALE, TECNICA e del SEMTIMENT dicevano tutte la stessa cosa : STRONG BUY. Poi, si sa, è difficilissimo se non impossibile beccare il minimo, ma chi ha un metodo come il nostro, e lo ha applicato con disciplina oggi può cominciare ad essere più tranquillo. Le perdite si sono ridotte soprattutto in termini percentuali.
Dall’inizio dell’anno i mercati che sono andati meglio sono stati il BRIC (Brasile, Russia, India e Cina), l’ energia ma più in generale tutti i paesi emergenti.
Ma vediamo meglio i veri motivi del RALLY :
Tassi bassi, quindi clima RECESSIVO : I tassi bassi significa che le economie vanno male, ma significa pure che per stimolarle si abbassano i tassi e i mutui sono meno cari, la spesa costa meno e si liberano risorse per alimentare i consumi. In pratica, la deflazione crea le occasioni di acquistare le cose a prezzi più bassi, le aziende possono finanziarsi a costi inferiori e pagare i loro debiti più facilmente di prima. Quando il denaro costa poco, in pratica si agevola la spesa.
Enorme liquidità in giro per il mondo : La fuga dai mercati azionari, la contrazione del credito, ma soprattutto il piano OBAMA e FED di oltre 1.500 MILIARDI di Dollari hanno generato il più grande volume della base monetaria della storia. Il mercato ha fatto “finta” finora di non vedere tutto ciò, ma siccome, come già detto, prima o poi gli effetti si sarebbero fatti sentire presto, la miccia è stata accesa quando la FED ha riversato sul mercato delle banche un fiume di denaro. Basta dare un’occhiata al grafico seguente per rendersi conto di quanti soldi oggi sono in liquidità anche rispetto al 1929 :
Sentiment molto pessimistico:
Soltanto pochi giorni fa il pessimismo si tagliava a fette come evidenziato dal grafico sottostante.
E come spesso è accaduto nella storia economica è un’ulteriore conferma di acquisto.
UTILI E DIVIDENDI :
Pare proprio che tutti i nodi vengano al pettine. La matematica non è mai stata un’ opinione e infatti, sebbene ci siano stati forti contrazioni di utile da parte di molte aziende, ciò non ha impedito di dare generosi dividendi che a volte come nel caso di MEDIASET superano il 10% del prezzo di borsa. Altri esempi vengono dal settore Bancario con UNICREDITO che fa utile per 4 miliardi di Euro quando la si dava per spacciata e il titolo guadagna +100% in 2 settimane.
Che senso ha fare i BOT allo 0,80% all’anno quando con poco rischio si possono comprare aziende che danno molto di più ? La matematica delle economie sta venendo fuori con prepotenza e scatta il PANIC BUY … tutti a comprare AZIONI.!!
MERCATO IMMOBILIARE :
Come già indicato nelle mie precedenti il mercato immobiliare americano dava segni di risveglio già da qualche tempo e la conferma ufficiale è arrivata in settimana dove, grafico sotto, si nota la prima inversione da 4 anni a questa parte che spesso avviene nel clima recessivo.
Da noi, in ITALIA, il mercato immobiliare, invece, è ben lungi dall’aver concluso il suo ribasso. Al momento le case sono vendute con uno sconto di circa -20% da settembre 2008, ma probabilmente il peggio e la fase più acuta arriverà ora. Le strette e i controlli sui mutui, nonché una generale immobilità dei denari, impedisce ai proprietari di trovare compratori e chi DEVE vendere si deve accontentare.
Ma v’è di più : il piano CASE che sta per varare il nostro Governo consente di aumentare la superficie di un immobile dal 20 % al 30%, autorizzando di fatto a chi abita 2 camere di ottenere la 3° camera semplicemente chiudendo un balcone o un terrazzo.
Ovviamente tutto andrà a sottrarre risorse e motivazioni d’acquisto ad un mercato fatto già di molta offerta e poca domanda con il prevedibilissimo scenario che i prezzi delle case dovranno ancora affrontare il loro peggior calo.
Tutti i nodi vengono al pettine ….
IL MOTORE DELLA BORSA è PRONTO PER PARTIRE :
Se il mercato immobiliare è in crisi , i BOT sono ai minimi storici, se i conti correnti rendono pressoché ZERO ( e BCE taglierà ancora almeno mezzo punto, portandoli all’ 1%), dove pensate che andrà quel MOSTRO di LIQUIDITA’ che si è generato per effetto di questa storica crisi ???
Indovinato, proprio nel mercato azionario che oggi è l’unico in grado di generare PROFITTI che MATEMATICAMENTE sono superiori a tutto il resto.
Ma quanta strada potrà fare la borsa ??
Rispondo così : Immaginiamo che la borsa sia come un’ automobile e la benzina sia la liquidità . Ebbene oggi il serbatoio non è mai stato così pieno nella storia economica. Quindi la borsa ha il potenziale di percorrere molti, molti chilometri prima di esaurire il suo propellente .
Forse aveva ragione chi sosteneva che questa è la crisi che mai sarebbe dovuta arrivare e siccome è arrivata va vissuta come una aberrazione statistica in grado di assorbirsi velocemente??
E’ forse vero che si è generata l’occasione d’acquisto più grande che la storia abbia mai conosciuto?
Dopo la “Madre di tutti i ribassi” è forse giunto il tempo del “Padre di tutti i rialzi “ ??
A guadare i dati sembrerebbe proprio di si !!!
COME APPROFITTARE DELL’OCCASIONE CON BASSO RISCHIO ???
Qui mi rivolgo agli INVESTITORI e anche a parte degli SPECULATORI. Non mi rivolgo ai RISPARMIATORI poiché essi, come spiegato in precedenza NON COMPRANO azioni.
STRATEGIA PER LA GESTIONE DEL TREND RIALZISTA:
Per INVESTITORI :
- Quando Comprare : Da qui in poi, ogni storno di mercato di qualche giorno rappresenta una buona occasione di acquisto di lungo periodo. Si entra nel mercato quando vediamo che gli operatori di breve termine vendono per incassare i profitti. Il mercato scende per qualche giorno, ritraccia un po’ e via dentro un po’ per volta, dividendo il capitale in 3-4 parti . Il mercato in trend RIALZISTA segue dei gradini, prima sale, scende un po’ e poi sale ancora più in alto e così via.
- Quando vendere : Avendo un ‘ottica di lungo periodo , l’ INVESTIORE vende quando i dati MACRO dicono che le azioni sono sopravvalutate, o quando il grafico di lungo periodo SETTIMANALE raggiunge delle resistenze importanti . Tempi di realizzo MESI o qualche anno se si punta davvero in alto.
Per qualche SPECULATORE:
- Quando comprare : Si guarda all’analisi tecnica . Si compra quando c’è inversione dopo 3-4 giorni di storno o sulla rottura di un precedente massimo.
- Quando Vendere : O al raggiungimento di un target di profitto e quando sul grafico giornaliero si incontrano forti resistenze. Tempi di realizzo GIORNI o massimo qualche settimana.
CONCLUSIONI :
Il RALLY è partito ! Rincorrere il mercato? Guardando ai volumi sembra che tutti abbiano una gran fretta.
Credo che i motivi per aver fretta sono molti, e molte sono le considerazioni che ci fanno presagire che il 9 marzo rimarrà nella memoria come un minimo importante come lo è stato il 13 marzo 2003.
Martin Zweig lanciava un monito durante i RALLY potenti come questo : Non aspettate che il mercato ritracci molto …. Comprate e basta !!! Sono d’accordo con Lui.
E’ da Novembre 2008 che i modelli di valutazione mi segnavano STRONG BUY. Di fatto Tale valutazione è rara e da esprimere in momenti particolari, dove le divergenze e i fatti eccezionali hanno fatto prolungare il giudizio fino ad oggi .
Ora i modelli segnano un semplice, ma certamente più convinto e consapevole BUY.
N.B. Certamente è presto per stappare la bottiglia di champagne ma colgo l’occasione per ringraziare pubblicamente tutti i miei colleghi e collaboratori che con i loro confronti mi hanno aiutato nel portare avanti con più vigore le mie già nette posizioni in relazione alla crisi . Li ringrazio anche per la fiducia che mi hanno dato durante tutto questo periodo con l’augurio che i vostri sforzi possano al più presto essere ripagati.
Cordialità
