Devo dire che gli ultimi mesi sono stati un po’ noiosi : tutti i mercati sono stati per lo più laterali e in attesa di un qualche evento che catalizzasse l’attenzione.
L’inattesa elezione di Trump, sulla quale si è già detto di tutto e di più, ha smosso, oserei dire finalmente, le acque.
Dalla certezza di una Clinton appoggiata da tutta la finanza e l’establishment si è passati a Trump, dapprima dipinto come un mostro, ed oggi post elezioni, raffigurato dai media, suoi nemici, come un mostro molto più piccolo, quasi innocuo.
Resta il fatto che si è sottaciuto sulle effettive ripercussioni che la politica economica di Trump possa avere nei successivi anni. E’ bene sapere innanzitutto che, il suo vice è un tale Pence, il quale è stato capace di sanare il bilancio dell’ Indiana con il plauso delle agenzie di rating.
Se tanto mi da tanto …. cosa accadrebbe all’intera economia americana con la cura di Pence ?
Per iniziare, la politica di Trump rivolta alle infrastrutture, farà lievitare il costo delle materie prime, quindi salirà l’inflazione. Dollaro forte, anche per effetto dei rialzi del tasso USA completano il quadro.
Ci sarà una rotazione settoriale, a tratti aggressiva, che vedrà premiati i ciclici, infrastrutture e farmaceutici.
In genere, quando sale l’inflazione sale la borsa e i titoli azionari, l’oro e materie prime.
I paesi emergenti esportatori di materie prime ne beneficeranno, con le rispettive valute, ma a macchia di leopardo. Russia in testa.
Occhio al rialzo dei tassi che porterà a sgonfiare la bolla creata sui governativi di tutto il mondo a tassi negativi.
Ci aspetta un bel periodo, con mare un po’ mosso, ma proprio per questo si può pescare bene.
CONCLUSIONI :
In verità, non mi sento di consigliare cose diverse da quelle suggerite ad inizio 2016 ossia :
- Materie prime
- Obbligazioni Paesi emergenti anche in valuta locale. ( ora anche azioni)
- Pro dollaro
- Obbligazioni inflation linked
- Oro
- Fuori dai bond a tassi negativi.
- America ancora cara per l’azionario.
Chi ha questi asset in portafoglio, a mio parere, può guardare il suo futuro con ottimismo.
Saluti.
